Les obligations indexées sur l'inflation, une opportunité ? - Les echos

Les obligations indexées sur l'inflation, une opportunité ?
[ 04/12/09 ]

Avec 11 milliards d'euros d'actifs sous gestion en obligations indexées sur l'inflation, AXA IM dispose depuis vingt ans d'une belle expertise sur cette classe d'actifs. Pour l'heure, ses gérants et stratégistes s'accordent : les tensions inflationnistes sont bel et bien présentes à long terme alors que l'inflation est nulle, voire négative cette année dans les grandes économies mondiales (Etats-Unis, Europe, Chine, Japon). Sebastian Paris-Horvitz, directeur de la stratégie d'investissement pour AXA IM ,estime que « l'abondance actuelle de liquidités, l'accroissement de l'endettement public, la possible hausse du prix des matières premières sont autant de sujets susceptibles de nous inquiéter sur la trajectoire future de l'inflation ». Résultat, l'inflation devrait faire son retour pour « sans doute gagner quelque 90 points de base en 2010 dans la zone euro ». Dans cette perspective, la gérante Marion Le Morhedec estime que les obligations indexées sur l'inflation constituent une réelle opportunité d'investissement. Dans un contexte d'émissions faibles, elles bénéficient d'abord d'une demande croissante de la part des investisseurs. Ensuite, elles sont une réponse précise et efficace à un besoin de protection des placements en fournissant une couverture contre l'inflation et la hausse des taux d'intérêt. Enfin, en étant très peu corrélées aux autres classes d'actifs, elles deviennent « un instrument de diversification d'autant plus précieux qu'elles peuvent améliorer le profil rendement-risque des investisseurs à long terme ».

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