Peut-on encore acheter des actions ? Les Echos

Peut-on encore acheter des actions ?
[ 04/12/09 ]

Vincent Guenzi, responsable de la stratégie d'investissement chez Cholet Dupont, se pose la question après le rebond entamé en mars. Selon lui, « les baisses qui sévissent en Bourse depuis quelques semaines ont été brèves et peu marquées ». Du coup, une gestion tactique visant à saisir des opportunités d'achat sur replis a été d'autant plus difficile que les actions restent encore raisonnablement valorisées. Actuellement, les actions souffrent d'une décote liée aux incertitudes de reprise de la croissance et de la consommation ainsi que de la redistribution de crédit. Mais attention, « le véritable écueil viendra de l'abandon probable en 2010 des politiques de soutien et de stimulation monétaire », tempère-t-il. Du coup, le responsable préconise une « légère surpondération des actions par rapport aux produits défensifs ». Pour les portefeuilles sous-investis qui acceptent le risque, l'achat d'actions peut être envisagé maintenant. Les épargnants plus prudents attendront des baisses plus marquées. En termes d'investissement, Vincent Guenzi privilégie les secteurs à bonne visibilité (services publics, santé, médias, télécoms, consommation). Les secteurs cycliques ou en retard (assurance, construction, tourisme-loisirs, biens et services industriels) sont, eux, propices à des allers-retours. Du côté des produits de taux, les obligations d'entreprises restent attrayantes. Quant aux emprunts d'Etat, ils ne sont « intéressants qu'au regard d'une comparaison avec les sicav monétaires dont la rémunération devrait continuer de rester faible ».

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